Ratgeber für MicroUnternehmen

Abweichung zwischen dem Ausgleichskurs und Kaufpreis

Nullkupon-Bonds (Zero Bonds)

Zero Bonds sind Bondsn, die keineswegs mit Zinskupons ausgestattet sind. An Stelle periodischer Zinszahlungen stellt hier die Abweichung zwischen dem Ausgleichskurs und dem Kaufpreis den Zinsprofit bis zur Endfälligkeit dar.

Der Investor erhält schließlich lediglich eine Zahlung: den Verkaufsertrag bei einem verfrühten Verkauf oder den Tilgungsüberschuss bei Fälligkeit.

Vornehmlich werden Zero Bonds mit einem hohen Ausgabeabschlag (Disagio) ausgestellt und im Tilgungsaugenblick zum Kurs von 100 Prozent („zu pari") zurückgezahlt. In Abhängigkeit von Frist, Darlehensnehmerbonität und Kapitalmarktzinsniveau liegt der Emissionskurs mehr oder weniger augenfällig unter dem Tilgungskurs.

Für den Anleger zu berücksichtigen ist: Zero Bonds entbieten Ihnen einen einmaligen festen Profit in der Zukunft - wenn  die Zero Bonds bis zu deren Tilgung gehalten werden. Dieser Profit wird steuerlich als Zinserlös zum Fälligkeitsmoment gewertet. Wenn Sie Ihre Bonds zwischenzeitlich verkaufen, wird die Differenz zwischen Aneignungs- und Verkaufskurs in die zwei Bestandteile Zinsgewinn und Valorisierung aufgestellt.

Zero Bonds können ferner aus einer Sonderform festverzinslicher Obligationen entstehen:

•Stripped Bonds: Stripped Bonds entstehen, sofern Zinskupons von der in der Obligation verbrieften Hauptforderung abgesondert werden. Soweit die Hauptforderung oder einzelne Zinscoupons abgesondert gehandelt werden, handelt es sich um Papiere ohne beständigen Zinsprofit, die vom von der Grundidee her mit Null-Coupon-Schuldverschreibungen analog sind.

Kombizins-Bonds und Step-Up-Obligationen

Diese Anleiheformen gleichen in der Kalkulierbarkeit ihrer Zinsgewinne einem festverzinslichen Anteilschein: Sie erlangen als Geldgeber zwar keine über die komplette Ablaufzeit kontinuierliche feste Verzinsung, die Zinsgewinne stehen hingegen im Vorfeld fest und ist keineswegs von der Entfaltung am Kapitalmarkt bedingt. Der Zinssatz dieser Anleihen wird im Verlauf der Frist nach einem bei der Ausgabe bestimmten Leitvorstellung geändert.

Kombizins-Bonds: Bei der Kombizins-Schuldverschreibung ist nach einigen gutscheinlosen Jahren für die übrigen Jahre der Zeitdauer ein überdurchschnittlich hoher Zins vereinbart. Die Anleihe wird meist zu pari begeben und abgegolten.

Zitate

Wo ein Wille, da ein Weg.

Unbekannt

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