Ein Emittent mag sich in den Schuldverschreibungsbedingungen eine unplanmäßige Rückzahlung durch Terminierung der Obligation vorbehalten (vorzeitige Vertragsauflösung) - in der Regel unter Vereinbarung einer Anzahl terminierungsfreier Jahre. Vereinzelt können die Schuldverschreibungsbedingungen gleichfalls dem Käufer der Obligation ein vorzeitiges Kündigungsrecht einräumen.
Verzinsung
Die Verzinsung, die Sie als Finanzier vom Emittenten auf das nominal eingesetzte Kapital (den Ausgabebetrag des Handelspapiers) erlangen, ist gleichfalls in den jeweiligen Obligationsbedingungen geregelt. Unterdies gibt es nicht lediglich den „klassischen" Festzins und den variabelen, den entsprechenden Marktbedingungen optimierten Zinssatz: Dazwischen ist eine große Anhäufung von Mischformen ausführbar.
Obligationen und ihre Zinsformgebung
Klassische festverzinsliche Obligationen
Festzins-Obligationen - auch Straight Bonds genannt - haben eine gleichbleibende feste Verzinsung (Nominalzins) für die ganze Laufzeit. Der Zins wird in Deutschland mehrheitlich jährlich, in anderen Ländern vorwiegend halbjährlich (z. B. in den Vereinigte Staaten), nachträglich gezahlt.
Obligationen mit veränderlichen Zinssätzen (Floating Rate Notes)
Floating Rate Notes (kurz gesagt „Floater") überlassen keinen festen, stattdessen einen wandelbaren Zinsertrag. Nach jeglicher Zinsspanne, zum Beispiel nach Ablauf von drei, sechs oder zwölf Monaten zahlt der Begeber der Obligation die Zinsen; gleichlaufend gibt er den Zinssatz für die neue Zeitspanne bekannt. Dieser Zinssatz orientiert sich an einem Referenzzinssatz, mehrheitlich an Geldmarktsätzen wie EURIBOR (= European Interbank Offered Rate) oder LIBOR (= London Interbank Offered Rate).
Die Geldmarktsätze EURIBOR und LIBOR sind die Zinsfüße, zu denen dezidierte Kreditinstitute in Ländern der Europäischen Währungsunion bzw. in London zur Hand sind, Gelder bei anderen Bankhäusern zeitnah anzulegen. Diese Sätze bezeichnen, zu welchem Zinssatz Geldinstitute bei Bedarf kurzzeitige Anlagen tätigen würden.
