Ratgeber für MicroUnternehmen

Das Konjunkturrisiko: Gefahren und Quotationsverluste

credit pinchUnter dem Konjunkturlagerisiko wird die Gefahr von Börsenkursverlusten verstanden, die folglich in Erscheinung treten, dass der Finanzier die Konjunkturentwicklung nicht oder nicht korrekt bei seiner Prädispositionsentscheidung berücksichtigt und im Zuge dessen zum falschen Augenblick eine Wertpapierdisposition

tätigt oder Wertpapiere in einer zu wünschen übrig lassenen Konjunkturlagephase hält.

Der Konjunkturlagezyklus
Die Konjunkturlage stellt sich als kreisläufige Wellenbewegung um den längerfristigen ökonomischen Wachstumspfad dar. Der typische Konjunkturlagezyklus dauert zwischen drei und acht Jahren, die sich in die nachfolgenden vier Zeitspannen aufteilen lassen:
1.    Schluss der Rezession/Wirtschaftskrise
2.    Aufschwung, Erholung
3.    Konjunkturlageboom, oberer Umkehrpunkt
4.    Abschwung, Rezession

Die Dauer und die Intensität der einzelnen kommerziellen Auf- und Flaute phasen differieren, und außerdem die Implikationen auf die einzelnen Wirtschaftsbereiche sind unterschiedlich. Zu beachten ist des Weiteren, dass der Wirtschaftslagezyklus in einem anderen Staat vorlaufen oder nachlaufen mag.

Konsequenzen auf die Kursentwicklung
Die Wandlungen der wirtschaftlichen Geschäftigkeit einer Ökonomie haben stetig Konsequenzen auf die Börsennotierungsentwicklung der Wertpapiere: Die Börsenkurse variieren in etwa (überwiegend mit einem zeitlichen Vorlauf) im Rhythmus der konjunkturellen Auf- und Baissephasen der Wirtschaft.

Dispositionformen, die in bestimmten Konjunkturphasen empfehlenswert sind und Gewinne vermuten lassen, sind in einer anderen Teilstrecke weniger angebracht und bringen womöglich Verluste ein. Bei jeder Anlageentscheidung spielt das „Timing" - die Auswahl des Zeitpunktes des Wertpapiererwerbs oder -Verkaufs - eine gravierende Rolle. Sie sollten daher unentwegt Ihre Investition unter dem konjunkturellen Gesichtspunkt auf Zusammensetzung nach Anlagearten und Anlageländern revidieren (und einmal getroffene Anlageentscheidungen ggf. rektifizieren).

Die Wertpapierkurse (und auch die Währungskurse) antworten namentlich auf beabsichtigte und tatsächliche Veränderungen in der staatlichen Konjunktur- und Finanzpolitik. Zum Beispiel üben binnen volkswirtschaftliche Maßnahmen, aber auch Streiks eine starke Einwirkung auf die volkswirtschaftliche Situation eines Landes aus. Mithin können selbst dort Rückschläge an Kapital- und Devisenmärkten zutage treten, wo die Entwicklungsaussichten ursprünglich als passend zu besehen waren.

Zitate

Freunde sind wie Engel, die uns wieder auf die Beine helfen, wenn unsere eigenen Flügel sich schwer ans Fliegen erinnern.

Unbekannt

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