Umtauschanleihen (außerdem exchangeable bonds
Optionsanleihen: „ Anleihe mit Bezugsrecht"
Traditionelle Optionsanleihen walten vergleichbar wie Wandelobligationen: Auch sie integrieren ein Recht, üblicherweise zum Bezug von Aktien, dennoch nicht alternativ, stattdessen zusätzlich zur Obligation.
Optionsanleihen sind verzinsliche Papiere, die dem Investor das Recht zur Akquisition von Aktien oder ferner anderen vertretbaren (handelbaren) Anlagegegenständen in einem von der Anleihe abtrennbaren Optionsschein zusichern. Der Optionsschein kann eigenständig gehandelt werden. Die Aktien lassen sich gegen Aushändigung des Optionsscheins zu vorher festgesetzten Konditionen beziehen; an Stelle der Belieferung kann ferner ein Barausgleich beabsichtigt sein. Die Optionsanleihe an sich wird keineswegs umgetauscht, sondern bleibt bis zu ihrer Rückzahlung bestehen.
Im Rahmen einer Optionsanleihe kann es deswegen bis zu drei verschiedene Kursnotierungen geben: mithin jeweilig einen Kurs für die Schuldverschreibung mit Optionsschein („cum"), für die Anleihe ohne Optionsschein („ex") und für den Optionsschein allein.
Das Optionsrecht kann sich keineswegs einzig auf Aktien, statt dessen ebenso auf andere Basisobjekte in Beziehung setzen. Beispiele sind Optionsobligationen mit einer Aussicht auf Anleihen oder auf fremde Währungen. In solchen Fällen spricht man von einer Zins-Optionsschuldverschreibung oder einer Devisen-Optionsschuldverschreibung. Bei der Zins-Optionsanleihe garantiert der abtrennbare Optionsschein das Recht, eine bestimmte andere Obligation zu einem festgelegten Börsenkurs zu kaufen (Call) bzw. zu liquidieren (Put). Optionsscheine aus Devisen-Optionsanleihen autorisieren zum Bezug (Call) bzw. zum Verkauf (Put) eines festgelegten Fremdwährungsbetrags zu einem festgelegten Kurs.
